从腾讯与阿里的财报电话会，看中国互联网大厂的AI进度

又是一年(yīnián)财报季，AI毫无悬念成为互联网企业高频提及的关键词。 腾讯和阿里巴巴的财报电话会上，两家(liǎngjiā)公司的AI业务成了外界的关注重点——这不仅是两家中国互联网大厂(dàchǎng)的业绩汇报(huìbào)，也是观察中国AI产业发展的一扇窗口。 一个是坐拥10亿级社交用户的流量帝国，一个是从电子商务(diànzishāngwù)公司转型而来的科技企业，两家公司基因与主营业务各异，但它们的财报数字都在(zài)表明(biǎomíng)：AI已从“未来故事”变为财报中的增长引擎。 但细究两者的AI战略版图，阿里押注基础设施，以云为底座(dǐzuò)，通过开源降低行业门槛，撬动产业(chǎnyè)智能化；腾讯侧重应用层，通过社交、游戏等高流量场景快速(kuàisù)验证AI价值，追求“用户侧可见”的体验升级(shēngjí)。 两家公司的关键角色都曾在各个(gègè)场合提到融合(rónghé)AI与现有业务的必然性。 阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信在510阿里日亲友(qīnyǒu)见面会上表示，公司聚焦(jùjiāo)两大核心战略方向“电商、云(yún)+AI”，“阿里要把AI融入每一块业务、每一块环节，未来三到(sāndào)五年，所有业务都应以AI为驱动。” 腾讯则提出“AI in All”战略，将AI能力(nénglì)嵌入(qiànrù)微信、QQ、腾讯会议等所有产品线。管理层在财报电话会中明确(míngquè)：“只要业务团队能证明AI赋能的价值，公司将不设算力和人力限制”。 不论是(bùlùnshì)“AI驱动”还是“AI赋能”，两家公司在AI上的投入，都已开始对业绩产生了实实在在地提升(tíshēng)。 在阿里财报电话会上，6家券商(quànshāng)机构分析师提问，其中两个问题涉及AI——一是AI模型(móxíng)对云(duìyún)业务的影响，二是关于AI技术对淘天电商份额及商业化率的影响。 关于第一个问题，阿里云收入同比增长18%，创三年最快增速，AI 相关(xiāngguān)产品收入同比连续7季度三位数(sānwèishù)增长；针对第二个问题，阿里电商事业群首席执行官蒋凡的回答是，淘天近期最高优先级是关注AI对于用户体验的提升，如重构搜索推荐广告体系。目前AI在搜索体验、推荐精准度，还有(háiyǒu)广告效率提升上，都(dōu)已有显著帮助(bāngzhù)。 腾讯(téngxùn)董事会主席兼首席执行官马化腾则(zé)表示，AI能力已经对效果(xiàoguǒ)广告与长青游戏等业务产生了实质性的贡献，也加大了对元宝应用与微信内的AI等新机遇的投入。 譬如腾讯的原生(yuánshēng)AI产品元宝(yuánbǎo)通过17天内更新7次的高频迭代(diédài)闪电战，以及混元、DeepSeek的双模驱动实现用户显著增长(zēngzhǎng)。Questmobile数据显示，2025年第一季度，腾讯元宝在下载量(xiàzàiliàng)和MAU方面均跻身前三，月均下载量达1343.3万，环比大增近1500%，增幅排名第一；MAU为2358.3万，环比激增(jīzēng)超1546%，增幅排名第二。 而核心产品(chǎnpǐn)如微信(rúwēixìn)、QQ、腾讯(téngxùn)文档、QQ浏览器、腾讯会议等多款亿级用户规模的产品，通过AI技术升级获得全新能力与增长空间。在微信生态中(zhōng)，搜索场景搭建了快速回答+深度思考的AI搜索新体验；公众号和小程序工具引入AI能力，提升内容生产与开发效率；视频号通过算法(suànfǎ)优化持续提升用户参与度，该板块未来(wèilái)仍有不少想象空间。 战略路线分野：基建派(pài) vs 应用派 看似相近的(de)顶层战略，源于完全不同的思考逻辑，落实到(dào)具体业务上，腾讯和阿里更是呈现出明显的路径分野。 对阿里来说，电商(diànshāng)作为垂类，并不占领互联网入口。而聚焦(jùjiāo)AI，能实现对入口的(de)(de)突破，增加更多用户；而对腾讯来说，AI是社交与游戏等核心业务增长的底层逻辑——当游戏、广告面临增长瓶颈，AI会成为优化用户体验、提升商业化效率的关键变量。 阿里的战略框架可拆解为三个核心(héxīn)： 第一，底层基建。2024年，云业务(yèwù)增速跌至个位数，但本季度，AI相关收入连续七季度三位数增长，成功拉动阿里云收入回升至18%。阿里巴巴集团(jítuán)首席(shǒuxí)执行官(zhíxíngguān)、阿里云智能集团董事长兼首席执行官吴泳铭表示，云业务增长背后的推动因素，是越来越多企业正从传统的CPU计算(jìsuàn)转向AI计算，转而开始拥抱云服务。早期接受AI的企业客户大多来自互联网、金融、教育或智能汽车行业(qìchēhángyè)，而现在，包括养殖业、制造业，或是义乌小商品城等企业，因为(yīnwèi)开始应用AI，选择(xuǎnzé)通过租赁GPU服务，将数据迁移到云端上。 在电话会上，吴泳铭还分享了AI应用两大最新(zuìxīn)趋势：一是在大中型企业(qǐyè)，AI应用开始从内部系统向用户侧场景渗透；二是积极使用(shǐyòng)AI产品的客户，从大中型企业延展到大量中小企业。 第二，模型生态。今年(jīnnián)4月，阿里开源新一代混合推理模型千问3。截至4月底，阿里通义已开源200余个模型，全球(quánqiú)下载量超3亿次，千问衍生(yǎnshēng)模型数超10万个，成为全球最大的开源模型族群。 第三，场景渗透。推(tuī)动AI从内部系统向用户侧延伸，比如2024年淘天推出(tuīchū)的“全站推”工具持续(chíxù)提升商家渗透率，同时也提升了淘宝的商业化率。 针对AI在电商领域的应用，蒋凡表示，目前淘天主要关注三件事：第一，近期最高优先级是关注AI对于用户(yònghù)体验的提升，如(rú)重构搜索推荐广告(guǎnggào)体系；第二，在电商这样一个人力密集型产业(chǎnyè)中，关注AI对于小二和商家的工作效率提升；第三，AI推动(tuīdòng)新交互方式的产生，这会对淘宝长期的用户体验、商业效率提升起关键作用。 与阿里对外输出算力不同，腾讯(téngxùn)的(de)GPU资源主要用于内部业务改造。电话会议中，腾讯管理层提到，公司目前会先将高端(gāoduān)芯片赋能公司内部的各项业务——比如用来买GPU卡，建数据中心，侧重用户端产品的体验提升(tíshēng)。 除了前文提及的(de)原生AI产品(chǎnpǐn)元宝、微信生态内AI与搜索的结合，在游戏领域，AI技术(jìshù)通过优化用户(yònghù)体验，提升产品活跃度，增强长青产品黏性，例如(lìrú)《和平精英》在今年引入 DeepSeek 大模型，推出AI助手和AI队友为玩家提供游戏指导和对局陪伴，提升了游戏的用户参与度。 不止是(shì)资本豪赌，还需商业闭环 重金押注AI，早成大厂(dàchǎng)趋势。 今年2月24日，吴泳铭宣布，未来三年，阿里将(jiāng)投入超过3800亿元用于(yòngyú)建设云和(hé)AI硬件基础设施，预计(yùjì)未来三年总投入将超越过去十年的总和。这创下中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域最大规模投资纪录。 本次财报(cáibào)电话会中，阿里(ālǐ)高管们讲的(de)是(shì)又一个关于“信心飞轮”的故事。今年初，阿里陆续剥离高鑫零售和银泰商业(shāngyè)等非核心业务后，第一季度的运营现金流达2750亿元，增长18%。“强劲的净现金状况和健康的运营现金流量给我们带来了信心和足够的资源，以增加我们对云和AI基础设施的投资，从而利用最新(zuìxīn)AI创新带来的持续强劲需求和可观的增长潜力。” 2025年第一季度，腾讯的(de)资本开支持续猛增，当季资本开支274.8亿元，同比增长(zēngzhǎng)91%。2024年全年资本开支更(gèng)突破767亿元，同比增长221%。 但当技术红利逐渐兑现(duìxiàn)，它们下一阶段的关键在于：谁能更快将AI转化为可持续的利润，而非(fēi)仅仅停留在“成本项”。 双方共同面临变现压力(yālì)。如阿里(ālǐ)，尽管AI相关收入增长迅猛，但千问(dànqiānwèn)3等开源模型尚未形成稳定盈利模式；腾讯元宝目前依靠烧钱和微信导流，用户下载量飙升，但它(tā)整合的DeepSeek多模态能力，与其余AI产品相比核心功能高度重叠，难以建立差异化壁垒。此外，AI助手类产品缺乏社交关系链或内容生态(shēngtài)支撑(zhīchēng)，用户在使用后即流失，商业化能力有限。 另外，阿里的AI战略也面临几个考验(kǎoyàn)： 第一，尽管千问(qiānwèn)3登顶全球开源模型榜首，阿里也早在2019年云栖大会上就宣称自己是中国最大的(de)AI公司，但(dàn)如今其重磅产品通义(tōngyì)(tōngyì)却在认知和(hé)市场份额上掉队。据QuestMobile，2025年一季度(yījìdù)，通义仅排在月均活跃用户规模(guīmó)榜的第12位、月均下载用户数的第13位。背后是通义在市场营销投入上近乎垫底式的存在——有媒体统计，去年10月，通义千问市场投放费用仅450万元，位列各大AI应用末尾。通义千问很快发布微博(wēibó)辟谣称，“根本没(méi)那么多”“被自己穷笑了”。而AppGrowing数据显示，元宝在今年一季度投放约14亿元，远超2024年Q4的1.1亿元，3月单月投放达11亿元。 以至于有人评论，在(zài)AI一役中，“当初号称拥有最强公关天团的阿里(ālǐ)，却在AI时代输在自己的最长板——市场营销上。” 第二，在组织协同上(shàng)，通义团队与夸克、钉钉的AI产品线存在竞争，易出现“重复造轮子(lúnzi)”的现象。2024年底，通义App从阿里云分拆，并入阿里智能信息事业(shìyè)群，与夸克并行发展(fāzhǎn)。夸克定位(dìngwèi)为以AI搜索为核心一站式AI服务，属于toC用户入口(rùkǒu)，今年3月后，通义App大幅度改版，接入阿里最新的开源推理模型通义千问QwQ-32B，产品交互界面和形态上也变得更“C”。 中国互联网巨头的(de)AI故事，目前已走(zǒu)到商业化一步。大厂们要比拼的不是研发投入(tóurù)数字，也不仅是技术实力，真正的考验在于：能否将(jiāng)技术领先转化为可持续的商业价值，而不仅仅是财报中的“战略投入”。 (本文(běnwén)来自第一财经)